Агентство Moody’s оценило потенциальные санкционные меры против РФ

Фото: AP/TASS

Рейтинговое агентство Moody's оценило сценарии возможного обострения ситуации вокруг Украины и более жестких санкций против России.

"Наша базовая оценка заключается в том, что повышенная напряженность продолжится, но не приведет к прямому военному конфликту", – следует из сообщения агентства, которое приводит РБК.

Кроме того, по информации агентства, российско-украинский конфликт не перейдет в прямой военный конфликт, так как РФ в таком случае понесет огромные военные и экономические издержки.

"Военное вмешательство России будет существенным кредитно негативным событием и, вероятно, заставит нас незамедлительно поместить суверенные рейтинги России в список на пересмотр к понижению", – говорится в сообщении.

В рейтинговом агентстве выразили уверенность, что любое нападение на Украину приведет к новым ограничениям со стороны Запада.

Moody's подробно рассмотрело возможные последствия для России от трех ограничений США: санкции на вторичный рынок государственных долговых обязательств, ограничения на доступ российских банков к международным платежным системам и внесение финансовых институтов РФ в санкционный список SDN.

Санкции на госдолг

Существующие ограничения позволяют инвесторам Соединенных Штатов приобретать и продавать российские облигации федерального займа на вторичном рынке. Даже при чрезвычайном сценарии, когда все нерезиденты будут должны в полной мере выйти из российского валютного и рублевого госдолга, Moody's ожидает, что банки РФ смогут втянуть такой возросший объем предложения госбумаг.

По данным агентства, ЦБ также выражал готовность дать финансовому сектору дополнительную ликвидность, если это будет нужно. Но полные санкции американской стороны на российский госдолг все же приведут к увеличению стоимости заимствований для правительства, посчитали в Moody's. Сегодняшние рыночные доходности ОФЗ разной срочности составляют 8,5–9,5%, а ежегодные процентные расходы по обслуживанию госдолга – порядка 1% ВВП.

Доступ к платежным системам

Ограничения на доступ банков РФ к международной системе финансовых коммуникаций SWIFT сами по себе не остановят трансграничные российские платежи, но банкам, как уточнили в рейтинговом агентстве, придется искать альтернативные способы финансовых сообщений. Хотя РФ ведет развитие персональной системы СПФС, представительство зарубежных банков в ней остается небольшим, СПФС не будет иметь возможность быстро возместить потерю доступа к SWIFT.

Расширение списка SDN

В Moody's выразили мнение, что внесение крупных отечественных госбанков в перечень SDN будет иметь серьезный финансово-экономический эффект, так как неамериканские контрагенты российских банков в данной ситуации также встретятся с необходимостью следовать ограничениям с американской стороны.

Рейтинговое агентство считает, что есть теоретическая вероятность, при которой ограничения, затрагивающие SWIFT или долларовые транзакции российских банков, могут оказать влияние, в частности на платежи по суверенному долгу.

Кроме того, ограничение способности отечественных финансовых институтов осуществлять транзакции с контрагентами из других стран подразумевает сильно отдаленный сценарий, при котором могут появиться технические сложности при осуществлении трансграничных платежей, в особенности платежей по суверенному долгу.

"Наш базовый сценарий не предполагает российского дефолта", – пояснили в Moody's.

Также эксперты напомнили про инициативы американской стороны по блокированию технологичного экспорта в Россию.

"Новые экономические санкции, в том числе ограничивающие доступ России к ключевому импорту, необходимому для модернизации экономики и поддержки дальнейшей диверсификации экспорта по пути от углеводородов, будут оказывать давление на инвестиционную активность, а также на и без того низкий потенциал роста ВВП и медленный рост реальных располагаемых доходов населения", – сообщает агентство.

Перспективы экономики

По прогнозам Moody's, рост валового внутреннего продукта РФ в текущем году замедлится до 2%, а в следующем – до 1,5%. При заданных структурных и институциональных ограничениях и риске усиления санкций Запада экономика России не может расти быстрее 1,5–2% в год, считают в агентстве.

Факторами, тормозящими экономику, в Moody's называют:

• продолжающееся ужесточение денежно-кредитной политики в России;
• регуляторные меры по сдерживанию роста потребительского кредитования;
• возвращение правительства к полноценному бюджетному правилу (ограничивает предельные расходы федерального бюджета);
• высокая инфляция и повышенные инфляционные ожидания населения (но в базовом сценарии Moody's ожидает замедление);
• достаточно низкие темпы вакцинации населения от COVID-19.

Ранее в Белом доме усомнились в эффективности немедленных санкций в отношении "Северного потока – 2". Как объяснила представитель Белого дома, некоторые члены конгресса США считают необходимым ввести санкции против российского газопровода незамедлительно.

В свою очередь, канцлер ФРГ Олаф Шольц заявил, что Запад готов ввести общие санкции против России. Шольц подчеркнул, что западные союзники хорошо подготовлены по данному вопросу. В частности, речь идет о санкциях в отношении газопровода "Северный поток – 2".